1、近期，中国硫酸工业协会倡议行业打通硫资源供应链，确保磷复肥企业正常开工生产。硫磺作为磷复肥生产的重要原材料，其价格持续上涨和供应紧张，直接影响到我国磷复肥企业的正常开工生产。价格这一块，2021年以来国内硫磺价格大大上涨。截至2021年12月31日，国内硫磺市场均价报2460元/吨，年涨幅为158.9%。2022年年初以来，随着春耕用肥需求上涨，硫磺价格进一步上涨，从年初至3月26日单吨上涨890元，涨幅为36.2%。供应方面，我国硫磺进口依赖度高，价格受国际市场影响较大。2021年国内硫磺消费总量为1702.1万吨，其中进口量为853.5万吨，进口依存度为50.1%。2021年以来，国际硫磺价格大面积上涨。截至2022年3月26日，硫磺中东FOB现货价报405美元/吨，相比2021年年初的96美元/吨，上涨321.9%。目前正值春耕时期硫磺需求释放，港口库存低位运行。进口硫磺是我国磷肥生产的重要原料，其中1/3是通过江苏镇江港、南京港流入，随后运往安徽、湖北等国内主要磷肥生产地。目前正值春耕时期，硫磺下游需求旺盛，导致供应紧张库存低位运行。截至2022年3月26日，国内硫磺镇江港港口库存报33万吨，为2020年年初的23.6%，处于近2年低位。目前来看，在硫酸工业协会的倡议下，打通硫磺供应通道有助于稳定价格，但春耕时期下游需求旺盛，供应紧张的局面或将延续。我们预计2022年上半年国内硫磺价格或将保持高位运行，硫磺行业有望景气上行。

  2、截至2022年03月25日，中国化工产品价格指数报5887点，周涨3.1%。化工产品涨跌不一，其中聚合MDI涨3.3%，丙烯酸跌6.9%。聚合MDI方面，价格持续上涨的根本原因系海外供应量有所下滑，美国巴斯夫因设备故障，预计检修3周；丙烯酸方面，价格下降主要受需求端影响，下游丙烯酸酯类市场行情持续偏弱，终端需求疲软，加之受公共卫生事件影响，物流运输受限。

  3、过去一周，国际原油价格显著上升。截至2022年3月25日，布伦特原油主力连续期货价报120.7美元/桶，周涨11.8%；WTI原油主力连续期货价报113.9美元/桶，周涨8.8%。原油价格持续上涨主要受到供给端风险增大的影响。沙特境内吉达和吉赞两处石油设施当天遭遇导弹袭击，原油供应面临风险。同时，OPEC的增产没有办法弥补俄罗斯原油出口受阻带来的供给缺口。

  4、行情回顾。上周，在33个中信化工三级子行业中有14个板块上涨或持平，19个板块下跌。其中，钾肥块涨幅最大，涨幅为9.8%；聚氨酯板块跌幅最大，跌幅为2.3%。个股方面，周涨幅排名前3的依次为中欣氟材、永太科技、亚邦股份，周涨幅分别为44.0%、30.0%、20.6%；周跌幅排名前3的依次为云南能投、北化股份、亿利洁能，周跌幅分别为20.8%、19.5%、17.7%。